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木纹资金南下主题系列报告港股盛宴不可错过

2020-09-17 来源:兰州娱乐网

资金南下主题系列报告:港股盛宴 不可错过

目前,以A股的估值体系来看,香港市场有很多标的的估值非常的有吸引力。虽然两地市场的分割让估值鸿沟被抹平的过程并不顺利,但国内投资逐渐国际化的过程却让这一过程存在可能。

2007年,港股曾经演绎了“港股直通车”行情,其主要原因是资金的流动性提高以及其次是A股与H股的估值差处于高位。目前,A股市场面临着与07年非常相似的情况。

从估值来说,随着A股的持续上涨,A股与港股估值差不断扩大。目前A-H股的溢价率的平均值已经达到0.94,而各规模的指数估值也全面高于港股。港股市场价值洼地的情况明显。

<姚星彤张佑赫打恐婚战p>在资金流动性方面,继推出之后沪港通,深港通也有望在下半年推出。我们认为深港通也将于沪港通有所区别,可能在港股方面范围向中小盘股票扩大,这将具备重要意义。

需要特别提示的是,由于港股发行制度实行的是注册制,交易机制上存在较多沽空行为。因此虽然我们认为目前港股中小公司存在较高的预期收益率,但也存在一定风险,需要选择优质公司。当然总体上说,我们认为港股公司质地好于新三板。

因此,我们结合广发证券各行业研究团队的意见,主要根据从A股映射港股逻辑,选择了一批相对A股估值便宜的优质公司,构建了一个“A股映射港股”重点关注公司股票池。另外,我们建议投资者在策略上高度重视“恒生小盘股指数”及其包含的公司。


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